FRANCFORT (Reuters) – Les banques fantômes de la zone euro courent le risque de recevoir des appels de marge importants ou des rachats de clients qu’elles ne peuvent pas honorer parce qu’elles ne disposent pas de suffisamment de liquidités, a déclaré mercredi la Banque centrale européenne (BCE).
Cet avertissement faisait partie de la revue semestrielle de la stabilité financière de la BCE, dans laquelle elle déclarait que les perspectives des banques, des fonds et des entreprises, en particulier dans l’immobilier, restaient « fragiles » alors que les taux d’intérêt élevés pèsent de plus en plus lourdement sur l’économie.
La BCE a déclaré que les réserves de liquidités des banques parallèles – un terme générique désignant les fonds, les assureurs et autres intermédiaires financiers non bancaires (IFNB) – étaient « très faibles », les exposant au risque de manquer de liquidités en période de tensions sur les marchés.
« Étant donné que les réserves de liquidité dans le secteur des IFNB restent très faibles, des sorties soudaines de fonds d’investissement, des appels de marge importants ou des polices d’assurance caduques pourraient conduire à des ventes forcées d’actifs, ce qui amplifierait les pressions à la baisse sur les marchés financiers », a déclaré la BCE.
En particulier, la BCE a constaté que de nombreux fonds obligataires ne disposaient pas de suffisamment d’actifs liquides pour résister à 30 jours de fortes sorties de capitaux, la proportion la plus élevée étant celle des fonds à haut rendement et des marchés émergents.
Les compagnies d’assurance et les fonds de pension (ICPF) qui utilisent des produits dérivés pourraient être exposés au risque d' »appels de marge importants », a ajouté la BCE, citant comme précédent ceux subis par leurs pairs britanniques l’année dernière.
« Toute augmentation brutale des rendements des obligations souveraines ou un pic de volatilité sur les marchés financiers pourrait exposer les ICPF qui utilisent des dérivés de taux d’intérêt à d’importants appels de marge », a déclaré la BCE.
La banque centrale a réitéré son appel à l’introduction d’une réglementation pour les banques parallèles comme celle qui régit les prêteurs traditionnels, y compris des exigences de liquidité et des tests de résistance.
En outre, il a déclaré que les fonds qui investissent dans l’immobilier ne devraient pas offrir à leurs clients des rachats quotidiens et que les gestionnaires de fonds qui investissent dans des actifs qui deviennent illiquides en période de tensions, comme le crédit, devraient également envisager des délais de préavis plus longs.
Une vue du siège de la Banque centrale européenne (BCE) à Francfort, en Allemagne, le 16 mars 2023. REUTERS/Heiko Becker/File Photo
